Eurobondy jsou dobrou investicí

Korunové dluhopisy vydávané mimo ČR mají velmi slušný výnos při nízkém riziku

Eurobondy jsou dobrou investicí

Emise dluhopisů, které vydaly zahraniční společnosti v českých korunách, ale i české společnosti, které je emitovaly v cizí zemi, tzv. eurobondy, jsou nyní příležitostí i pro drobného investora - vykazují dobrý výnos a nízké riziko.
(dd)
Cizí banky a velké cizí společnosti jsou nejčastějšími emitenty dluhopisů vydávaných v českých korunách. V současné době patří mezi takovéto cenné papíry např. několik emisí Commerzbank a Deutsche Bank, Světové banky nebo Landesbank a HypoVereinsbank. Emitenty eurobondů však nejsou jen banky, ale také např. velké společnosti, jako jsou Ford, Daimler, General Electric Capital nebo dokonce Rakouská republika, město Hamburg či Rada Evropy.
Hlavní předností eurobondů je jejich nízké riziko. Emise vesměs pocházejí z trhů, které mají vyšší rating než Česká republika - z toho plyne, že i riziko jejich nesplacení je nižší (odvozuje se od rizika emitenta). Skutečnost, že jde o české koruny, ovlivňuje pak především eurobondový výnos.
Úroková míra vyjádřená výší kupónů se pohybuje od 7,25 do 15,75 procenta, výnosy do splatnosti pak od 5 do 8 procent. Většina eurobondů je splatná v příštím roce, ty nejdelší pak v roce 2006.
V současné době je možné u nás zakoupit eurobondy např. prostřednictvím obchodníků v Commerzbank, BA Creditanstalt Praha, ING Barings nebo Conseq Finance. Záleží přitom, jak velké množství těchto bondů si klient hodlá obstarat. V ING Barings je možný obchod při dost vysokých objemech (od 5 mil. korun), vstřícnější je např. Conseq Finance, kde je možné získat eurobondy již od částky dvou set tisíc, v Commerzbank Praha a v ČSOB od 1 miliónu, výjimečně i od částek nižších.
Jistým problémem jsou ale poměrně nízké objemy eurobondů, které vydávají jejich emitenti, v porovnání s tím, jak velké emise jsou vydávány na našem trhu. Nižší objemy pak znamenají i nižší likviditu.
"Z toho, že jsou eurobondy méně likvidní, vyplývá, že se nesdílí pevná cena, ale jen cena informativní," říká Vlastimil Chvoštík z ING Barings. "Spíše je praxe taková, že obchodník přijme od klienta jeho cenový požadavek a pokusí se pro něj v této cenové relaci cenný papír získat."
Za eurobondy se však považují i dluhopisy emitované českými subjekty na cizích trzích (známé jsou např. eurobondové emise společnosti ČEZ prodávané v Londýně). Jde vesměs o bondy denominované v amerických dolarech nebo v euro. Pro české firmy znamená takový postup především prestižní záležitost a také získání jména - je žádoucí mít nějakou emisi v cizině už proto, že je to dobrý důvod pro případné snazší získání dalších kapitálových zdrojů ze zahraničí.