Co značí výprodej německých dluhopisů?

Pokud chceme získat přehled o dění na evropských trzích, není jednoduššího ukazatele, než jsou výnosy německých státních dluhopisů. Není proto divu, že prudký výprodej z posledních dnů upoutal pozornost investorů.

Výnosy desetiletého bondu se nečekaně odrazily od nuly a v závěru minulého týdne se pohybovaly na hodnotách přes půl procenta. To je mimochodem stále třetina hodnoty z loňského května. Vysvětlení zvýšené volatility, tak nezvyklé u tohoto instrumentu, není jednoduché a do hry pravděpodobně vstupuje více faktorů. Velkou roli pochopitelně hraje kvantitativní uvolňování ECB. Investoři si zvykli, že výnosy dluhopisů neznají jiný pohyb než směrem dolů, a mohou podléhat panice při sebemenším výkyvu směrem vzhůru. A pro takový výkyv je nyní několik možných vysvětlení.