Vakcína proti recesi se zkouší na lidech

Kroky Evropské centrální banky z minulého týdne připomínají hesla z Orwellovy Farmy zvířat. Volně parafrázováno (v souvislosti s dalším snížením sazeb): "Soudruzi, jistě nikdo nechcete, aby se ekonomická recese vrátila?" A neméně trefné: "Budeme nakupovat lépe a radostněji!" v souvislosti s tím, že ECB začne v rámci kvantitativního uvolňování nově nakupovat i podnikové dluhopisy.

Zdá se, že oproti jiným léčivům se nová vakcína proti globální recesi zkouší rovnou na lidech. První varování ohledně dlouhodobého efektu záporných sazeb už přicházejí. Komentář Financial Times si klade otázku, zda bude v tomto prostředí i nadále udržitelný obchodní model bank jako finančních zprostředkovatelů. A pokud se banky rozhodnou přenést negativní sazby i na drobné střadatele, zda to neoslabí jejich stabilitu.