Zítra zveřejní svou novou prognózu Česká národní banka. V Komerční bance jsme tak učinili již na začátku tohoto týdne.
Očekávaný meziroční růst tuzemského hospodářství jsme pro letošní rok revidovali mírně směrem dolů na 2,9 procenta pro rok letošní a na 2,7 procenta pro rok příští. Ve srovnání s loňským růstem o 4,5 procenta se tak jedná o citelné zpomalení.
Bez produktivních investic nemůže česká ekonomika dlouhodobě růst tempem přesahujícím tři procenta. Narazili jsme totiž na strop, když se dosavadní zdroje růstu vyčerpaly. Produkční kapacity jsou zcela naplněné, možnosti dalšího zvyšování zaměstnanosti jsou hodně omezené.
Navzdory slabšímu hospodářskému růstu jsme revidovali inflační výhledy naopak vzhůru na 2,2 procenta pro letošní rok a 2,4 procenta pro rok 2019. Mzdové tlaky se projevují v růstu jednotkových nákladů na práci, klesajících ziskových marží firem a jejich sílící snaze přenášet vyšší náklady do koncových cen pro spotřebitele. ČNB tak bude pokračovat v utahování měnových podmínek zvyšováním úrokových sazeb.
Česká koruna totiž nebude schopna dostatečně posílit. Důvodem jsou především geopolitická rizika ve světě, počínaje obchodními válkami přes brexit, Itálii, Turecko až po Čínu.
ČNB tak zvýší sazby nejenom na zítřejším zasedání, ale nahoru půjdou i příští rok. Na podzim v roce 2019 se tak klíčová úroková míra ČNB může dostat na 2,50 procenta. To je úroveň, kdy bychom vzhledem k očekávanému růstu spotřebních cen mohli hovořit o neutrálních úrokových sazbách.
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.
- Veškerý obsah HN.cz
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Ukládejte si články na později
- Všechny články v audioverzi + playlist
