Struktura růstu českého HDP za 1. čtvrtletí ukazuje na ochlazení tvorby fixního kapitálu zhruba na třetinové tempo v porovnání s jeho loňským průměrem. Zpomalení se může jevit dramaticky, překvapivé rozhodně není. Dvouciferný růst investic loni byl výjimečný. Za minulá dvě desetiletí se mohl poměřovat jen s předkrizovým boomem roku 2007 a rokem 2015, kdy vrcholilo čerpání peněz z EU.
Masivní poptávka firem po kancelářských a průmyslových centrech zvedala investice do komerčních realit, obava domácností ze zpřísnění podmínek u hypoték táhla poptávku po bytových prostorech. Podniky zase při urgentní nouzi o pracovní sílu zvyšovaly investice do automatice a robotizace.
První čtvrtletí ukazuje na snížení dynamiky u všech základních kategorií investic a značí očekávaný počátek jejich cyklického zpomalení. To by se ještě letos mohlo v případě investic do dopravního zařízení a bytů překlopit v ryzí pokles.
Rozjeté infrastrukturní projekty veřejného sektoru či pokračující investice do zvyšování produktivity v průmyslu by však měly fixní kapitál jako celek udržet bezpečně v meziročním plusu.
Podobný výsledek předjímají i solidní čísla o vývoji ziskovosti firem. Zatímco letos investice zřejmě k růstu HDP přispějí, v příštím roce už to platit nemusí.
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.
- Veškerý obsah HN.cz
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Ukládejte si články na později
- Všechny články v audioverzi + playlist
