Koruna poprvé od roku 2012 prolomila hranici 24,70 za euro. Trh reaguje na politiku ČNB

Česká měna pokořila hranici 24,70 koruny za euro. Překonala tím dosavadní nejsilnější hodnotu od ukončení kurzového závazku České národní banky a dostala se tak na úroveň z podzimu roku 2012.

Trend posilování koruny je patrný již od konce listopadu, kdy začaly na trhu odeznívat obavy z nové mutace koronaviru, které měnu dočasně opět oslabily. K tomu se však v prosinci připojil další vyšší než očekávaný růst sazeb ČNB, ale především jestřábí vyznění tiskové konference centrální banky. Ta naznačila, že se úrokové sazby mohou v letošním roce nakonec zvyšovat více, než trh do té doby předpokládal.

Trh tak během posledních týdnů citelně navýšil sázky na růst sazeb ČNB a nyní čeká, že se letos základní sazba dostane až téměř k pětiprocentní hranici. Právě tento faktor a očekávání vyšších sazeb v tuzemské ekonomice stojí za rychlejším posílením koruny od konce prosince. Vyšší úrokové sazby totiž zvyšují atraktivitu koruny v očích zahraničních investorů.

Svůj vliv na posilování obecně mohla mít na přelomu roku také nižší likvidita na trhu, kdy se tolik neobchoduje a několik větších transakcí pak dokáže kurz ovlivnit. Další roli může mít i tradiční sezonní posilování koruny začátkem roku, kdy si hráči na finančním trhu začínají opět otevírat své pozice – podobný trend rychlejšího zpevňování české měny začátkem roku byl patrný již v několika letech před příchodem pandemie.

ČNB předpokládá průměrný kurz v prvním čtvrtletí letošního roku na úrovni 24,4 koruny za euro a koncem letošního roku pak kurz na hranici 24 Kč/EUR . Ačkoliv měna by díky vyšším úrokovým sazbám mohla být letos nakonec silnější, než se zdálo například v listopadu minulého roku – tehdy konsenzus analytiků čekal letos jen mírné posílení koruny pod hranici 25 korun za euro –, dosažení hranice 24 Kč/EUR se však i nyní zdá poměrně optimistické.

Úrovně 24,5 koruny za euro sice může česká měna dosáhnout poměrně rychle, pod ni se však může už dostávat podle našeho názoru obtížněji.