Ostrý akciový start do nového roku

Akciové trhy zkraje roku jen krátce zakolísaly, aby se brzy poměrně jasně vydaly vstříc novým historickým maximům. Jen v průběhu ledna jsme zaregistrovali hned šest obchodních dní, kdy index S&P 500 uzavřel na nových maximech. A v pátek 9. února se pak poprvé podíval nad hranici 5000 bodů. 

Cesta k překonání nových maxim byla tentokrát nezvykle časově dlouhá, trvalo to totiž přesně dva roky, což je spíše neobvyklé. Mezitím si investoři prošli hlubokým medvědím trhem a investování připomnělo investorům svoji volatilitu. Kdo nakonec medvědy postřílel? Je to především odolnost ekonomik, fungující trh práce a nálada spotřebitele (tady myslím spotřebitele amerického, ten český je v solidní depresi). Vzpínajícího se býka neudusily ani oprátky nebývale vysokých sazeb centrálních bank. Za leden a začátek února jsme tak viděli opět nadprůměrný výkon akcií.

Probíhající výsledková sezona za čtvrtý kvartál loňského roku přináší spíše příznivé zprávy. Růst zisků se v letošním roce očekává kolem deseti procent. I když bude realita nakonec méně optimistická, je zcela reálné očekávat růst ziskovosti, což je změna oproti minulým kvartálům. Tedy za předpokladu, že svět nezasáhne ekonomická recese. Zprávy o propouštění z některých firem je potřeba vnímat optikou tlaku na zefektivňování firemních procesů.

Je čas nakoupit české banky? Komerční banka překvapila dividendou a akcie prudce vzrostly

9. 2. 2024 ▪ 4 min. čtení

Zatímco americké indexy oťukávají nová maxima, čínské indexy jsou na mnohaletých minimech. Například hongkongský index Hang Seng je na svojí dolarové hodnotě roku 1997, kdy Čína převzala Hongkong z rukou 156 let trvající britské správy. Index Shanghai Composite je hluboko pod svými maximy roku 2007, kdy svět ještě věřil čínské cestě centrálně řízeného „kapitalismu“. Geopolitika a politické riziko patří do investiční rovnice. Čínská ekonomika za posledních dvacet let dramaticky zbohatla, ale k akcionářům se mnoho z tohoto bohatství nedostalo. Svět je geopoliticky složitý a zůstane křehký i nadále.

Kromě trvajících konfliktů, které bohužel v dohledné době zřejmě jen tak neskončí, se nám připomíná křehkost celosvětových obchodních toků. Bezpečnostní rizika omezují dopravu v Suezském průplavu, naopak v Panamském průplavu je omezována průchodnost lodí kvůli nastupujícím rizikům klimatickým. Jinými slovy, v průplavu je málo vody, což vytváří úzké hrdlo a námořní doprava se omezuje a zpožďuje. Tok zboží se nezastaví, ale kontejnery se zbožím cestují po planetě déle. Problémů je celá řada, ale rizika k investování patří. O to důležitější je schopnost udržet emoce na uzdě a zaměřit se na správné regiony či segmenty akcií.