Microsoft je nyní nejhodnotnější firmou na světě s tržní kapitalizací 3,1 bilionu dolarů. Je zřejmé, že si taková robustní společnost, navíc s efektivním monopolním postavením v klíčových byznysových segmentech, zasluhuje významnou akciovou valuační prémii.
Pokud bychom se nicméně podívali na finanční hospodaření Microsoftu podrobněji, zjistíme, že klíčový ukazatel tvorby hodnoty pro akcionáře, tzv. volné cash flow (free cash flow – FCF), v posledních dvou letech více či méně stagnuje. Kvůli tomu se domnívám, že současné ocenění akcií Microsoftu – poměr ceny akcie k čistému zisku na akcii (P/E) na úrovni 36násobku a poměr ceny akcie k volnému cash flow na akcii (P/FCF) na úrovni 43násobku – absolutně neodpovídá současné realitě korporátních fundamentů.
Co se dočtete dál
- Je cena akcií Microsoftu nadhodnocená?
- Může být dosažen očekávaný růst firmy?
- Za jakých okolností by mohla cena akcií Microsoftu prudce klesnout?
- První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Všechny články v audioverzi + playlist
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
