Microsoft je nyní nejhodnotnější firmou na světě s tržní kapitalizací 3,1 bilionu dolarů. Je zřejmé, že si taková robustní společnost, navíc s efektivním monopolním postavením v klíčových byznysových segmentech, zasluhuje významnou akciovou valuační prémii.

Pokud bychom se nicméně podívali na finanční hospodaření Microsoftu podrobněji, zjistíme, že klíčový ukazatel tvorby hodnoty pro akcionáře, tzv. volné cash flow (free cash flow – FCF), v posledních dvou letech více či méně stagnuje. Kvůli tomu se domnívám, že současné ocenění akcií Microsoftu – poměr ceny akcie k čistému zisku na akcii (P/E) na úrovni 36násobku a poměr ceny akcie k volnému cash flow na akcii (P/FCF) na úrovni 43násobku – absolutně neodpovídá současné realitě korporátních fundamentů.

Zbývá vám ještě 70 % článku

Co se dočtete dál

  • Je cena akcií Microsoftu nadhodnocená?
  • Může být dosažen očekávaný růst firmy?
  • Za jakých okolností by mohla cena akcií Microsoftu prudce klesnout?
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se

Baví vás číst názory chytrých lidí? Odebírejte newsletter Týden v komentářích, kde najdete výběr toho nejlepšího. Pečlivě ho pro vás každý týden sestavuje Jan Kubita a kromě jiných píší Petr Honzejk, Julie Hrstková, Martin Ehl a Luděk Vainert.