Letošní okurková sezona se na finančních trzích příliš nepovedla. Léto oproti tradiční nudě nabídlo atentát na Donalda Trumpa, odstoupení prezidenta Joea Bidena z kandidatury, zlomový posun v měnové politice japonské centrální banky či přípravy na první snížení úrokových sazeb ve Spojených státech. V následujících dnech a týdnech se bude střetávat vrcholící volební kampaň v USA s přípravami centrálních bank na klíčová zasedání v září.
Politika by tentokrát mohla ustoupit do pozadí, ačkoliv se tento týden koná nominační sjezd demokratů. Momentálně ale není o co hrát, a nedá se proto čekat dramatický posun v preferencích, jaký následoval po nepovedené televizní debatě Bidena nebo po pokusu o atentát na Trumpa.
Naopak v měnové politice jde o hodně. V případě amerického Fedu investoři před zasedáním 18. září kolísají mezi snížením o 25 či 50 bazických bodů. Tento týden také nabízí tradiční platformy Fedu pro komunikaci s trhem, které mohou zásadně ovlivnit výhled. První je zveřejnění záznamu z posledního měnově politického zasedání ve středu, druhou pak každoroční konference centrálních bankéřů v Jackson Hole. Tu guvernéři Fedu tradičně využívají k oznámení a vysvětlení posunů v měnové politice. Vystoupení guvernéra Jeromeho Powella je na programu v pátek a na konferenci vystupují i představitelé ECB v čele s hlavním ekonomem Philipem Lanem.
Proč (ne)snižovat úrokové míry? Je to debata, která se točí v začarovaném kruhu
V případě ECB se ale zdá být situace jasná. S vysokou pravděpodobností dojde na zasedání 12. září ke snížení depozitní sazby o 25 bazických bodů. Podobně se asi ničeho překvapivého nedočkáme od naší ČNB, kde poprvé od listopadu loňského roku nemusí na zasedání v září dojít ke snížení repo sazby.
Na konečné slovo si však ve všech těchto případech musíme počkat do září, kdy budou zveřejněná poslední klíčová data o růstu a inflaci. Nakonec to byla právě nízká inflace a chřadnoucí růst, které do široka otevřely okno pro uvolnění měnové politiky. Jeho opětovné přivření může investory rychle připravit o zisky z posledních týdnů.
Chcete vědět, co se děje v české a světové ekonomice? Co si o aktuálních trendech myslí lidé z byznysu, majitelé firem a jejich šéfové? Každý týden v pátek vám naši top autoři přinášejí výběr toho nejlepšího a pohled z byznysové strany. Odebírejte Byznys newsletter.
Chcete dostávat investiční texty do e-mailové schránky?
Přihlaste se pravidelnému odebírání investičního newsletteru Peníze HN, kde naleznete naše původní analýzy, tipy na dobré čtení nebo glosy analytiků.
Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.
- Veškerý obsah HN.cz
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Ukládejte si články na později
- Všechny články v audioverzi + playlist
