Donald Trump i přes menší revoltu v Republikánské straně nakonec dosáhl jednoho ze svých hlavních cílů, když Kongres USA schválil tzv. „One Big Beautiful Bill“. Tímto zákonem se výrazně snižují daně (prodloužení daňových škrtů z prvního prezidentství Trumpa, ale i nové daňové úlevy) a zároveň také snižují některé výdaje (například v Medicaid či potravinové programy). Nicméně kritika míří na to, že toto opatření pomůže výhradně vysokopříjmovým domácnostem.

Odhaduje se, že do konce Trumpova mandátu se každým rokem zvýší nejbohatšímu decilu domácností příjmy o 3-4 procenta. Naopak v případě nejchudší skupiny obyvatel se předpokládá ztráta příjmů v podobné výši každým rokem, přičemž tyto domácnosti budou nejvíce zasaženy omezením dostupnosti zdravotnické péče i potravinové pomoci. Tento zákon tak prohloubí majetkové nerovnosti v rámci americké společnosti, a navíc zatíží již tak napjaté veřejné rozpočty. Podle spíše konzervativnějších propočtů se předpokládá nárůst zadlužení USA o více než tři biliony dolarů v následujících deseti letech.

Ztráty na daňových příjmech nebudou schopné vykompenzovat ani příjmy z cel, přestože Trump hlásí, že „do USA tečou peníze takovým způsobem, jaký si neumíme představit“. Nicméně příjmy z cel velmi pravděpodobně nebudou dosahovat očekávané úrovně, jelikož právě americká cla zpomalí světovou ekonomiku a exportéři budou nuceni hledat nové trhy. Zadlužování USA tak bude pokračovat, což se projeví na rostoucích výnosech státních dluhopisů, protože jak už investoři ukázali, ani největší ekonomika světa si nemůže dělat, co chce, a budou požadovat vyšší rizikovou prémii.

V důsledku Trumpových vrtochů proto zůstanou výnosy dluhopisů na vyšší úrovni, i kdyby Fed začal snižovat úrokové sazby. Půjčky na rozvoj ekonomické aktivity tak budou dražší, což bude potlačovat hospodářský růst samotných Spojených států. Schopnost splácet své rostoucí dluhy se tak dále bude zhoršovat, čímž se začarovaný kruh uzavírá. Vymanit se z něho bude velice obtížné.

Baví vás číst názory chytrých lidí? Odebírejte newsletter Týden v komentářích, kde najdete výběr toho nejlepšího. Pečlivě ho pro vás každý týden sestavuje Jan Kubita a kromě jiných píší Petr Honzejk, Julie Hrstková, Martin Ehl a Luděk Vainert.

Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.

  • Veškerý obsah HN.cz
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Ukládejte si články na později
  • Všechny články v audioverzi + playlist
za 40 Kč nebo za 80 Kč
Navíc mobilní aplikace
a web bez reklam