Americký dolar letos oslabil vůči české koruně o více než 13 procent. Zatímco na začátku roku se jeden dolar směňoval za 24,5 koruny, dnes je to kolem 21 korun, nejníže od roku 2021. Slábnoucí dolar ale není něco výjimečného a historie ukazuje, že podobné epizody nejsou až tak vzácné. V letech 2022–2023 dolar rovněž prudce oslabil o více než 16 procent, ale poté co trhy přehodnotily výhled úrokových sazeb a sílu americké ekonomiky, došlo k obratu a měna ztráty vymazala. Otázkou tak zůstává, zda se podobný scénář bude opakovat i nyní.

Současné oslabování dolaru má několik příčin. Jednou z hlavních je protekcionistická politika nové americké administrativy, tedy především zavádění cel, která tlumí zahraniční poptávku po dolaru. Zahraniční, ale i domácí firmy tak odkládají investiční projekty a obchod vázne, což poptávku po dolaru dál snižuje. Tento efekt je pak ještě posílen analýzami, předpokládajícími zpomalení růstu americké ekonomiky v letošním roce, které vydaly například Goldman Sachs, OECD či MMF.

Dalším faktorem je nyní nadměrný politický tlak na Federální rezervní systém (Fed). Donald Trump se netají kritikou současného vedení Fedu a vyvolává obavy, že nezávislost této instituce visí na vlásku. Jeho výzvy ke snižování sazeb a výměně šéfa Fedu podkopávají důvěru v americkou měnovou politiku. Dolaru nepomáhají ani stále častější otázky investorů ohledně udržitelnosti amerického vládního dluhu. S novým, administrativou schváleným rozpočtem („One Big Beautiful Bill“) se očekává zrychlené zadlužování USA.

Spojené státy tak sice zůstávají i nadále globálním centrem kapitálu, ale část investorů nyní hledá bezpečí v alternativách, jako je zlato, bitcoin nebo euro. Další vývoj dolaru tedy bude záviset především na tom, zda se shora uvedené faktory budou i nadále zhoršovat, nebo nikoli.

Očekáváme, že další pokles dolaru by již neměl být tak strmý a v druhé polovině roku by mohlo dojít k jeho opětovnému posílení. Z dlouhodobého hlediska se ale domníváme, že dolar bude postupně ztrácet půdu pod nohama a jeho význam bude ve světě klesat. Je totiž v zájmu USA svoji měnu oslabovat a tím částečně řešit problémy s dluhovou krizí.

Pokud vás zajímá, kam uložit peníze, aby vydělávaly, nebo jak si vybudovat rentiérské portfolio, navštivte praktickou investiční konferenci FIRE.

Chcete vědět, co se děje v české a světové ekonomice? Co si o aktuálních trendech myslí lidé z byznysu, majitelé firem a jejich šéfové? Každý týden v pátek vám naši top autoři přinášejí výběr toho nejlepšího a pohled z byznysové strany. Odebírejte Byznys newsletter.

Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.

  • Veškerý obsah HN.cz
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Ukládejte si články na později
  • Všechny články v audioverzi + playlist
za 40 Kč nebo za 80 Kč
Navíc mobilní aplikace
a web bez reklam