Menší investoři, kteří se sdružují na sociálních sítích, dál hýbou akciovými trhy. Jejich boj proti Wall Street se z USA rozšířil do dalších částí světa. Prudké nárůsty i kolísání cen zaznamenaly v posledních dnech i akcie v Británii, kontinentální Evropě a také v Austrálii. Některé fondy již kvůli této aktivitě, kterou se již začínají zabývat úřady, utrpěly obrovské ztráty.

Nedávno jste již předplatné aktivoval

Je nám líto, ale nabídku na váš účet v tomto případě nemůžete uplatnit.

Pokračovat na článek

Tento článek pro vás někdo odemknul

Obvykle jsou naše články jen pro předplatitele. Dejte nám na sebe e-mail a staňte se na den zdarma předplatitelem HN i vy!

Navíc pro vás chystáme pravidelný výběr nejlepších článků a pohled do backstage Hospodářských novin.

Zdá se, že už se známe

Pod vámi uvedenou e-mailovou adresou již evidujeme uživatelský účet.

Děkujeme, teď už si užijte váš článek zdarma

Na váš e-mail jsme odeslali bližší informace o vašem předplatném.

Od tohoto okamžiku můžete číst neomezeně HN na den zdarma. Začít můžete s článkem, který pro vás někdo odemknul.

Na váš e-mail jsme odeslali informace k registraci.

V e-mailu máte odkaz k nastavení hesla a dokončení registrace. Je to jen pár kliků, po kterých můžete číst neomezeně HN na den zdarma. Ale to klidně počká, zatím si můžete přečíst článek, který pro vás někdo odemknul.

Pokračovat na článek

Po v USA obchodovaných společnostech GameStop, AMC Entertainment, Bed Bath & Beyond či BlackBerry, u nichž kurzy cenných papírů vzrostly tento měsíc několikanásobně, zaznamenaly vzestup ceny akcií i firmy v Evropě. A to díky aktivitě drobných traderů, kteří využívají bezpoplatkových platforem, jako je třeba Robinhood. Šlo třeba o německého výrobce baterií Varta, polského herního vývojáře CD Projekt, německou farmaceutickou firmu Evotec či britské nakladatelství Pearson. I když v jejich případě nebyly nárůsty kurzů tak razantní, šlo "pouze" o desítky procent.

V Austrálii se aktivita menších spekulantů dotkla například těžařské firmy GME Resources. Důvodem bylo nejspíš jen to, že se její název shoduje se zkratkou GME, pod kterou se GameStop obchoduje na newyorské burze.

4,3 milionu

členů má diskusní fórum r/WallStreetBets na sociální síti Reddit. Právě odsud se rekrutuje řada drobných spekulantů, jejichž nákupy akcií a opcí ženou kurzy cenných papírů vzhůru.

Ve čtvrtek večer se však situace na trzích začala obracet. Makléřské domy začaly kvůli obavám ze ztrát svých klientů omezovat obchody s akciemi některých firem a to poslalo kurzy prudce dolů. Například akcie GameStopu se tak propadly najednou o více než 40 procent.

"Přecházíme do světa, v němž i obyčejní lidé mají na trhy stejný přístup jako profesionální hráči. A mohou dojít ke stejným závěrům jako oni a někdy i k opačným," okomentoval dění posledních dní pro finanční kanál CNBC americký investor Chamath Palihapitiya.

Naráží tak na skutečnost, že drobní spekulanti se zaměřují zejména na firmy, v jejichž případě fondy sázejí na pokles ceny akcií, tedy takzvaně prodávají nakrátko (anglicky short selling). Fondy věří, že cena klesne a ony cenné papíry později nakoupí se ziskem zpět.

Hromadné nákupy individuálních spekulantů však ženou kurzy nahoru a zaskočené fondy ve snaze zabránit ztrátám dříve prodané akcie kupují zpět. Dochází tak k jevu, jenž se nazývá short squeeze − toto uzavírání krátkých pozic ze strany fondů ale vyvolává tlak na další růst cen.

Drobní burzovní hráči zatápějí fondům z Wall Street

"Retailoví investoři využívají běžnou a osvědčenou taktiku hedgeových fondů, jež se rády zaměřují na obchody, kde mohou využít slabin jiných burzovních hráčů," řekl Andrew Beer, ředitel newyorské investiční firmy Dynamic Beta investments.

Z takového důvodu musel své spekulace na pokles kurzu uzavřít v posledních dnech i americký fond Melvin Capital. Ten sázel nejen na pokles kurzu akcií GameStopu, ale například i CD Projektu. Kvůli mnohamiliardovým ztrátám mu finanční injekci poskytly fondy Citadel a Point72 Asset Management.

Na druhou stranu, z obrovských zisků se může těšit třeba investor Michael Burry. Jeho firma Scion Asset Management měla podle údajů ke konci září v portfoliu 1,7 milionu kusů akcií GameStopu.

Na diskusním fóru r/WallStreetBets na sociální síti Reddit řada diskutérů bere koordinované útoky proti velkým fondům coby formu odplaty. Jako důvod uvádějí i jejich podíl na finanční krizi z let 2008 a 2009.

Sílu drobných hráčů navíc v kombinaci s tím, že se zaměřují na akcie, kde může vzniknout již zmiňovaný short squeeze, zvyšuje to, že mnohdy nekupují přímo akcie daných společností, ale takzvané call opce. Jde o burzovně obchodovaný nástroj, který dává jeho držiteli právo nakoupit k určitému datu v budoucnu akcii za předem stanovenou cenu.

Výhodou takové spekulace je, že za opci zaplatí spekulant cenu, která obvykle činí jen zlomek kurzu samotné akcie. Jinak řečeno, na spekulaci stačí menší kapitál, než kdyby investor nakupoval přímo akcie. Pokud roste kurz akcie, zvyšuje se i cena call opce.

Call opce prodávají tvůrci trhu, takzvaní market makeři. Zpravidla se jedná o velké finanční domy. Jejich úkolem je zajistit, aby ostatní obchodníci mohli hladce prodávat a nakupovat. Sami vydělávají na rozpětí mezi nákupní a prodejní cenou.

Své obchody však potřebují tvůrci trhu zajistit proti možným ztrátám − pro případ, že by cena akcií vzrostla a oni museli akcie majitelům opcí skutečně dodat. Kolik akcií však tvůrci trhu nakoupí, se odvíjí od toho, kde se právě nachází cena podkladové akcie. Když kurz akcie roste, musí tvůrci trhu akcie přikupovat a tím i oni tlačí na růst ceny. To byl právě příklad GameStopu a dalších zmíněných firem.

Dění na burzách každopádně neuniká pozornosti úřadů. Americká komise pro cenné papíry uvedla, že "kolísání kurzů na akciových a opčních trzích monitoruje". Konkrétní kroky však zatím nepodnikla.

Drobní burzovní hráči zatápějí fondům z Wall Street

Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.

  • Veškerý obsah HN.cz
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Ukládejte si články na později
  • Všechny články v audioverzi + playlist