Rovnovážný kurz české koruny je nyní podle měnového stratéga ING Petra Krpaty 25,50 až 26 korun za euro. Česká národní banka by podle něj byla sama proti sobě, kdyby zvolila postupné ukončování intervencí. Trhy bude chtít spíše překvapit. Ze světových měn je nyní podle Krpaty pod největším tlakem britská libra, kterou sráží nejistota ohledně možného odchodu země z EU.

HN: Jaký je podle vás nejpravděpodobnější scénář ukončení měnových intervencí ČNB?

ČNB podle mě bude chtít trh překvapit. Když tedy dnes říká, že intervence opustí spíše blíže polovině příštího roku, tak by to mohla udělat už v prvním čtvrtletí.

HN: Ukončí centrální bankéři intervence najednou, nebo to budou dělat postupně?

Nevím, jestli by dávalo smysl snižovat hranici kurzového závazku postupně. Kdyby ho ČNB upravila z 27 například na 26,50 koruny za euro, tak by byla sama proti sobě. Pouze by dál zvala spekulanty, aby nejen zůstali ve svých pozicích, ale případně ještě koruny přikoupili. Každý totiž bude vědět, že uvolňování kurzu už začalo, a bude pravděpodobně dál pokračovat.

Petr Krpata (31)

V roce 2008 dokončil studium ekonomie na London School of Economics, poté nastoupil jako měnový analytik do britské bankovní skupiny Barclays. Jako její zaměstnanec strávil mimo jiné i půl roku v Dubaji, kde pomáhal sestavovat investiční portfolia pro šejky. Od května 2014 pracuje jako ředitel měnové strategie a úrokových sazeb banky ING v Londýně.

HN: Mohly by se intervence za určitých okolností i prodloužit?

Po pravdě řečeno, dnes si dokážeme představit úplně všechno. Ale cena ropy je nízká. Jestli se stabilizuje, nebo dokonce mírně poroste, tak v Evropě i v Česku zrychlí inflace. My navíc čekáme, že ECB příští rok ukončí program nákupu aktiv. Jinými slovy, už svou měnovou politiku moc uvolňovat nebude.

HN: Z hlavních světových měn letos nejvíce ztrácí britská libra. Důvodem je mimo jiné referendum o setrvání Velké Británie v Evropské unii. Jak podle vás hlasování dopadne?

Zbývá vám ještě 70 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Všechny články v audioverzi + playlist
Předplatit za 40 Kč
Máte již předplatné?
Přihlásit se