Banky jsou jedny z hlavních obětí současného napětí kolem politické situace v Itálii. Na druhou stranu ale po dlouhých letech extrémně uvolněné měnové politiky pomalu dochází k jejímu utahování, což má za následek růst sazeb po celé délce výnosové křivky.

V našem regionu jsou atraktivní zejména polské banky, jejichž provázanost s vývojem v okolní Evropě je výrazně nižší, a navíc po nedávných propadech se obchodují na atraktivních úrovních. Nejzajímavější sázkou se jeví bankovní dvojka, Bank Pekao, jejíž akcie v posledních třech letech zaostaly za výkonností polských bank o téměř 40 procent.

Fundamentální důvody k tomu ale příliš nejsou. Banka se obchoduje s dvojciferným diskontem, navíc má jen minimální expozici vůči rizikovým cizoměnovým hypotékám, je nákladově efektivní a má solidní kapitálový polštář, který jí umožňuje vyplácet velmi nadprůměrné dividendy. Za slabou výkonností tak stojí spíše technické faktory, které již pominuly nebo velmi brzo pominou.

Zbývá vám ještě 40 % článku
Předplatné bez reklam první 2 měsíce za 80 Kč
  • Veškerý obsah HN.cz
  • Mobilní aplikace
  • Bez reklam
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Články v audioverzi + playlist
  • Možnost kdykoliv zrušit
za 80 Kč s mobilní aplikací
a bez reklam nebo za 40 Kč bez mobilní aplikace
a s reklamou
Máte již předplatné? Přihlásit se