Banky jsou jedny z hlavních obětí současného napětí kolem politické situace v Itálii. Na druhou stranu ale po dlouhých letech extrémně uvolněné měnové politiky pomalu dochází k jejímu utahování, což má za následek růst sazeb po celé délce výnosové křivky.
V našem regionu jsou atraktivní zejména polské banky, jejichž provázanost s vývojem v okolní Evropě je výrazně nižší, a navíc po nedávných propadech se obchodují na atraktivních úrovních. Nejzajímavější sázkou se jeví bankovní dvojka, Bank Pekao, jejíž akcie v posledních třech letech zaostaly za výkonností polských bank o téměř 40 procent.
Fundamentální důvody k tomu ale příliš nejsou. Banka se obchoduje s dvojciferným diskontem, navíc má jen minimální expozici vůči rizikovým cizoměnovým hypotékám, je nákladově efektivní a má solidní kapitálový polštář, který jí umožňuje vyplácet velmi nadprůměrné dividendy. Za slabou výkonností tak stojí spíše technické faktory, které již pominuly nebo velmi brzo pominou.
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
