Čím zkrotíme inflaci?

V ekonomii, na rozdíl od olympiády, není každé prvenství důvodem k radosti. Česko se mezi zeměmi EU zařadí na bednu vítězů z hlediska výše lednové inflace, což potěší málokoho. Bude třeba detailních analýz k vysvětlení, čím jsme si tuhle nechtěnou pozici zasloužili. Jisté nicméně je, že se jedná o otázku, která nemá jednoznačnou ani jednoduchou odpověď. Právě takové bývají vítaným zdrojem populistů pro zviditelnění se a plní mediální prostor zkratkovitým poukazováním na viníky. Zkusme se tedy podívat na problém z jiné strany a bez nároku na úplnost udělat výčet, které faktory k vysoké inflaci v Česku přispívají, aniž by je bylo možné klást komukoliv za vinu.

Za prvé, otevřenost české ekonomiky znamená, že absorbujeme jakékoliv šoky ze zahraničí dřív a ve větší míře než uzavřenější země. Za druhé, česká vláda zatím nepodlehla pokušení zametat střepy pod koberec. Nutno dodat, že je s tímto přístupem v regionu střední a východní Evropy dost osamocená. Vynulování DPH u pohonných hmot (Polsko), několikaleté zafixování cen elektřiny pro domácnosti (Slovensko), zastropování cen pohonných hmot (Maďarsko) či potravin (země Balkánu) vypadají jako skvělé nápady, než si člověk uvědomí, že taková opatření stejně zaplatí konečný spotřebitel, jen méně viditelnou formou. Za třetí, ze zemí EU máme nejnižší nezaměstnanost, a tudíž největší předpoklad pro tlaky na ceny z trhu práce.

Z uvedeného výčtu se první dvě naše zdánlivé slabosti automaticky obrátí do předností. Díky otevřenosti ekonomiky pocítíme v budoucnu pokles dovozních cen mezi prvními. Ze skříní nebudou vypadávat kostlivci jako pozůstatek nesystémových opatření. A navíc, ČNB může být v módu pozvolného uvolňování kohoutů v době, kdy je jiné země ještě budou horko těžko utahovat.

Abychom ovšem 25letou inflační vlnu zkrotili, bude třeba zapojit ještě jeden prvek, který automatický není: mzdovou zdrženlivost. Pro letošek v tomto ohledu nemám velké obavy – zaměstnanci soukromých firem tuší, že přílišný tlak na pilu by jejich chlebodárci nemuseli přežít, a ani vláda toho v tarifech veřejného sektoru moc nenabídla. Rozhodne ale až příští rok.