Společně s ostatními středoevropskými měnami se dala do pohybu i česká koruna. Poprvé od června minulého roku zamířila pod psychologicky důležitou hranici 25 korun za euro. A to přes rizika spojená s celními tarify amerického prezidenta Trumpa vůči Evropě. Téma obchodních válek prozatím ustoupilo do pozadí mírovým jednáním na Ukrajině. Naděje na úspěch v posledních dnech přiživila americko-ukrajinská dohoda o nerostných surovinách, která by teoreticky mohla přinést vyšší míru stability. A z pohledu regionálních měn vymazat „válečnou“ rizikovou přirážku a výhledově vést i k nižším cenám dovážených energetických komodit.

Podobně se koruně a spol. zamlouvají nižší tržní výnosy ve Spojených státech v kombinaci s o něco slabším dolarem. Jde o reakci na slabší americká data – zatím ale pouze v podobě měkkých indikátorů, nikoli tvrdých čísel, což nemusí znamenat trvalejší ztráty dolaru. 

Vůči zimní prognóze ČNB je česká měna aktuálně silnější zhruba o jedno procento. Jinými slovy, efektivně zpřísňuje měnové podmínky v ekonomice. Podle „palcového pravidla“ centrální banky odpovídá jednoprocentní posílení koruny zhruba jednomu standardnímu čtvrtprocentnímu zvýšení úrokových sazeb.

Pokud by měla koruna dále posilovat, pro některé členy bankovní rady půjde o dodatečný argument ve prospěch nižších sazeb již na březnovém zasedání. My ještě s jedním poklesem sazeb počítáme, ale spíše až na květnovém jednání, kdy bude k dispozici nová prognóza.

S kurzem české měny to však nakonec může být úplně jinak. Trhy zatím spíše podceňují hrozbu vysokých celních tarifů, o kterých Donald Trump znovu hovořil v tomto týdnu. O to studenější sprcha a významnější tržní reakce může přijít na začátku dubna, pokud k jejich schválení dojde.

A to už by koruna rozhodně pocítila negativně vzhledem k exportnímu charakteru tuzemské ekonomiky a jejímu vnímání jakožto měny rozvíjejících se trhů, tedy v jednom koši s ostatními rizikovými aktivy.

Chcete vědět, co se děje v české a světové ekonomice? Co si o aktuálních trendech myslí lidé z byznysu, majitelé firem a jejich šéfové? Každý týden v pátek vám naši top autoři přinášejí výběr toho nejlepšího a pohled z byznysové strany. Odebírejte Byznys newsletter.

Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články.

  • Veškerý obsah HN.cz
  • Mobilní aplikace
  • Bez reklam
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Články v audioverzi + playlist
  • Možnost kdykoliv zrušit
za 80 Kč s mobilní aplikací
a bez reklam nebo za 40 Kč bez mobilní aplikace
a s reklamou