Japonský flirt s vrtulníkovými penězi

Ačkoliv japonská centrální banka (BoJ) ponechala na svém posledním zasedání základní úrokovou míru na -0,1 procenta, dala explicitně najevo, že hodlá udržovat výnosy vládních desetiletých dluhopisů kolem nuly. Toto oznámení v sobě nese dvě poselství. Předně, BoJ v boji s deflací a velice nízkými inflačními očekáváními již nemá v konvenčních měnověpolitických nástrojích kam sáhnout. A zadruhé, vyzývá tímto vládu de facto k "vrtulníkovým penězům".

Takzvané helicopter money se standardně definují jako obnos, který je buďto vládou, či centrální bankou země bez protihodnoty rozdán jednorázově či v rámci určitého období všem jejím obyvatelům. Jakkoliv patrně nelze v nejbližších měsících v Japonsku očekávat "vrtulníkové peníze" v pravém slova smyslu, nejnovější oznámení BoJ je nepochybně neoficiální pobídkou vládě, aby ještě zvýšila své výdaje, jelikož centrální banka bude vždy připravena takto narůstající vládní dluh financovat. Proklamace BoJ se v podstatě téměř rovná monetizaci dluhu, jelikož na rozdíl od kvantitativního uvolňování ECB není opatřením pouze krátkodobým.