Po covidovém prohlubování dna a pokračujícím poklesu se německá ekonomika, na které vývoj v Česku silně závisí, dostala do nové fáze. Německo se odráží ode dna, avšak samotný odraz je podstatně méně pružný, než v co většina Evropy doufala. Místo skoku na trampolíně tak současný vývoj připomíná spíše trojskok, kdy každý náznak oživení střídá opětovný návrat, a německá ekonomika se tak po dvou letech náznaků nachází pořád na stejné úrovni.

Výhled na déletrvající růst se kvartál co kvartál odkládá a přicházející předstihové ukazatele naznačují, že i v prvním letošním čtvrtletí bude německý ekonomický růst oscilovat okolo nuly. Problémem je zaostávající průmysl v kombinaci s přetrvávající slabou spotřebou, což jsou témata blízká i Česku. Propad reálné spotřeby od začátku pandemie je sice ze zemí EU v Česku zdaleka nejhlubší, Německo ale drží druhé místo – a i zde zejména zásluhou silného pesimismu na straně spotřebitelů.

Situace na trhu práce je přitom v obou státech více než příznivá, Česko i Německo patří mezi země s nejnižší nezaměstnaností v rámci EU. Jde tak zejména o reakci na inflační šok, který ve srovnání s Německem dopadl na českou ekonomiku více, čemuž odpovídá i silnější propad spotřeby. Zatímco v Německu vzrostla cenová hladina od začátku roku 2021 o necelých 18 procent, v Česku téměř o 35 procent. Ani v jednom ze států ale navzdory napjatému trhu práce nestačila nominální dynamika růstu mezd na inflaci a reálné mzdy spotřebitelů tak výrazně poklesly.

Co je nadějí pro Německo, je tak nyní i nadějí pro Česko. Rychlý pokles inflace v letošním roce podpoří reálný růst mezd a rostoucí nálada domácností se projeví i ve spotřebě. Oživení spotřeby tak sice může být pomalejší, než se doufalo, zato je ale takřka jisté. Palčivější tak ve výsledku bude především hledání řešení u průmyslu, kde český i německý model musí reagovat na rychle přicházející technologické změny.

Chcete vědět, co se děje v české a světové ekonomice? Co si o aktuálních trendech myslí lidé z byznysu, majitelé firem a jejich šéfové? Každý týden v pátek vám naši top autoři přinášejí výběr toho nejlepšího a pohled z byznysové strany. Odebírejte Byznys newsletter.

Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.

  • Veškerý obsah HN.cz
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Ukládejte si články na později
  • Všechny články v audioverzi + playlist
za 40 Kč nebo za 80 Kč
Navíc mobilní aplikace
a web bez reklam