Investoři testují, jestli si centrální banky opravdu myslí, že je vyšší inflace dočasná

Prudký růst cen energií a stále přetrvávající narušení dodavatelských řetězců zvýšilo sázky investorů na to, že zvýšená inflace bude dlouhodobější a centrální banky budou muset reagovat rychleji. Minulý týden skutečně zrušila masivní podporu ekonomiky kanadská centrální banka, s utužením se přidala i australská, když ukončila kontrolu výnosů dluhopisů. Sazby se už zvyšují v Česku, Norsku, Maďarsku nebo na Islandu. Naopak u Velké Británie nebo eurozóny se ale zatím očekávání investorů nenaplňují.

Investoři tlačí na růst výnosů dluhopisů s kratšími délkami splatnosti už minimálně od září, což je signálem očekávání dřívějšího zásahu centrálních bank proti inflaci. Náklady na dluhy tak rostou v řadě zemí. České dluhopisy se ve výnosech dostávají na úroveň před deseti lety. Výnos amerického dluhopisu s dvouletou splatností vystoupal na předpandemickou úroveň, tedy dobu před masivními intervencemi ze strany tamní centrální banky.