ČNB má podle guvernéra Michla zvýšit držbu akcií a zlata. První návrh je dobrý, druhý je s otazníkem

Abychom dokázali posoudit plusy a minusy obou investičních návrhů nového guvernéra České národní banky Aleše Michla, je dobré nejdřív trochu víc proniknout do zákrutů hospodaření centrální banky s jejími aktivy. Ke konci července měla ČNB aktiva v celkovém objemu přes 3600 miliard korun, z toho lehce přes 15 miliard (tedy ani ne půl procenta z celku) ve zlatě a necelých 3500 miliard (neboli 95 procent) v devizových rezervách.

V rámci těchto devizových rezerv rozlišuje ČNB tranši (neboli složku, část) likviditní a tranši investiční. Likviditní tranše obsahuje zhruba čtvrtinu devizových rezerv ČNB a je tvořena jen aktivy v eurech a amerických dolarech. Banka ji drží pro případy, kdy by potřebovala rychle prodávat uvedené dvě základní cizí měny (na obranu kurzu koruny před nežádoucím oslabením vůči nim). Likviditní tranše je proto tvořena krátkodobými, nízkorizikovými a vysoce likvidními instrumenty, jako jsou vklady v příslušných dvou zahraničních centrálních bankách nebo státní pokladniční poukázky příslušných zahraničních vlád.