Vývoj cen nemovitostí je častým tématem napříč společností. Rozděluje veřejnost, bude klíčový v parlamentních volbách a do značné míry určí, jak komfortní důchod si dopřejeme. O příčinách růstu – nabídce (nedostatečná výstavba), poptávce (měnová politika) i kulturních faktorech (touha vlastnit) – už bylo napsáno mnohé. Z četných článků, podcastů i analýz, včetně těch varujících od ČNB, si odnáším jedno: ceny porostou.

Proč? Očekávám zdražení práce ve stavebnictví ze dvou důvodů: 1) kvalitní řemeslníci odcházejí do důchodu; 2) možný odchod ukrajinských pracovníků, kteří podle odhadů tvoří až polovinu pracovní síly.

Dále zohledňuji strukturu domácích úspor – domácnosti drží na běžných a termínovaných vkladech 4,667 bilionu korun. V kombinaci s přirozenou snahou o zlepšování životního standardu roste zájem o rekonstrukce a modernizace, což dále bude zvyšovat hodnotu nemovitostí. Nezapomínejme, že náš realitní trh je stále mladý.

Neočekávám ale návrat k tempu růstu z poslední dekády. Tehdejší dynamiku výrazně podpořily rekordně nízké sazby – což v dohledné době neočekávám. Investoři hledající vyšší výnosy tak budou muset část portfolia přesunout jinam.

Atraktivnější příležitosti nacházím na akciovém trhu. Mají ale dvě specifika: 1) vyšší potenciální výnos je vykoupen znatelně vyšší volatilitou než u nemovitostí; 2) atraktivní příležitosti nacházím zejména v Evropě, například jde o herní průmysl, luxusní zboží a také „nežádoucí“ automobilový sektor.

Za perspektivní považuji také fondy kvalifikovaných investorů (FKI), zejména v rámci private equity a venture capital strategií. Letos vznikly první penzijní fondy s alternativní strategií (DPS) a brzy očekávám i vzestup fondů typu ELTIF (Evropský fond dlouhodobých investic / European Long-Term Investment Fund), čímž se trend demokratizace investic do soukromého kapitálu završí.

Ať už formou pravidelných příspěvků do DPS, investic přes ELTIF, nebo FKI, alternativní investice by měly být součástí portfolia. Nejenže pomáhají jednotlivcům na cestě k finanční nezávislosti, ale zároveň prospívají celé ekonomice.

Chcete vědět, co se děje v české a světové ekonomice? Co si o aktuálních trendech myslí lidé z byznysu, majitelé firem a jejich šéfové? Každý týden v pátek vám naši top autoři přinášejí výběr toho nejlepšího a pohled z byznysové strany. Odebírejte Byznys newsletter.

Chcete dostávat investiční texty do e-mailové schránky?

Přihlaste se pravidelnému odebírání investičního newsletteru Peníze HN, kde naleznete naše původní analýzy, tipy na dobré čtení nebo glosy analytiků.

newsletter Peníze

Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.

  • Veškerý obsah HN.cz
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Ukládejte si články na později
  • Všechny články v audioverzi + playlist
za 40 Kč nebo za 80 Kč
Navíc mobilní aplikace
a web bez reklam