Nový rok znamená nejen předsevzetí v soukromém životě, ale také tvorbu scénářů možného vývoje v ekonomice a na finančních trzích. Rok 2025 přinesl slabší než očekávaný hospodářský růst v USA, zatímco celoroční výkon HDP v eurozóně a také v české ekonomice má našlápnuto k překonání původních předpokladů.
V USA i eurozóně si akcie připsaly zisky, navzdory celním nejistotám – a středoevropské trhy v čele s českým si vedly ještě lépe. Euro vůči americkému dolaru výrazně posílilo, což pomohlo i regionálním měnám – zejména forintu a koruně. Pro řadu evropských dluhopisových trhů byl loňský rok naopak ve znamení poklesu cen: platí to i o českých vládních dluhopisech a jejich německých protějšcích, když na sentiment investorů tlačily obavy z výhledu veřejných financí.
Na co pomyslně vsadit ve výhledu na letošní rok? Růst HDP v eurozóně i Česku asi zpomalí, zůstane ale slušný – v případě české ekonomiky nad dvě procenta. Evropě by měly pomoci vyšší výdaje na obranu a infrastrukturu. Nad dvě procenta by se měl vyhoupnout růst ekonomiky USA. V tomto prostředí by se na obou březích Atlantiku mělo dále dařit akciím, zatímco ceny vládních dluhopisů budou v lepším případě stagnovat.
Pět věcí, které mohou v roce 2026 zásadně ovlivnit vaše investice. A proč může být nadcházející rok ještě lepší než letošní
Výhled měnové politiky, tedy pravděpodobný pokles úroků v USA, by měl vést k dalším – byť mírným – ziskům eura vůči dolaru. Koruna by mohla atakovat úroveň 24 za euro. Pomyslný vítr do plachet by měl pro korunu představovat jak solidní růst české ekonomiky s přebytkem na běžném účtu platební bilance, tak poměrně atraktivní úroveň úroků ČNB.
Uvedené scénáře mají svou logiku, na ekonomiku i trhy ale bude mít v roce 2026 dopad jak vývoj války na Ukrajině, tak další dění ohledně amerických cel či plnění evropských vizí o růstu výdajů na obranu. Čerstvé dění ve Venezuele trhům neublížilo, případné další obdobné zásahy by ale mohly investory znejistět. Z domácích faktorů bude důležité formování rozpočtové politiky nové vlády.
Jak soukromá předsevzetí, tak novoroční odhady vývoje ekonomik a trhů zůstávají často nenaplněny. Popřejme si tedy, ať jsou mezi nevyhnutelnými překvapeními i nějaká příznivá.
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.
- Veškerý obsah HN.cz
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Ukládejte si články na později
- Všechny články v audioverzi + playlist
